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Télécom, rebond d’un secteur anti-inflation
Publié le 24 octobre 2023 | Article
6 min de lecture
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Appréciés pour la régularité de leurs recettes, les opérateurs de télécommunications ont été convoités par les investisseurs après leur vague de privatisation, dès la fin des années 1990. Ils ont même été portés par un engouement excessif, dans le sillage de la bulle des secteurs Technologie-Médias-Télécom, ou TMT, dont le krach en 2002 reste en mémoire.
France Télécom, rebaptisé Orange, avait attiré un record de 3,8 millions d’actionnaires pour sa privatisation, en 1997, au prix de 182 francs par action (22,75 €). Son cours avait flambé jusqu’à 180 euros en mars 2000, avant de retomber comme un soufflé en 2002, pour se stabiliser par la suite, autour d’une dizaine d’euros depuis trois ans.
Entre temps, l’arrivée de nouveaux concurrents a changé la donne, en faisant baisser les prix pour les clients, et les marges pour les actionnaires. C’est un marché mûr : tout le monde étant aujourd’hui équipé d’un téléphone, les perspectives de croissance s’amenuisent, surtout dans les pays développés.
Après la guerre des prix, les opérateurs remontent néanmoins leurs tarifs, ce qui redore leur attrait face à l’inflation.
Les investisseurs apprécient aujourd’hui les télécommunications pour la régularité de leurs recettes, et la rentabilité obtenue grâce aux économies d’échelle, en optimisant leurs réseaux avec beaucoup d’abonnés. De plus, les barrières à l’entrée restent importantes, car les infrastructures sont coûteuses (réseaux fixes, fibre optique, satellites, antennes relais, licences de fréquences radio…).
Comme ils distribuent une grande part de leurs bénéfices en dividendes, les opérateurs télécoms sont appréciés des investisseurs en quête de revenus.
Des acteurs des télécoms aux profils variés
Au sein du secteur des télécommunications, les principaux acteurs affichent des profils variés. Il y a d’abord les opérateurs classiques de réseaux de téléphone fixe, diversifiés par la suite dans la téléphonie mobile et les réseaux câblés à haut débit, pour la télé et l’Internet, comme Orange, l’Allemand Deutsche Télécom ou l’Espagnol Telefonica.
Certains sont allés plus loin dans la convergence des réseaux et des « contenus », notamment l’Américain Comcast, un réseau de télévision câblé qui s’est développé dans les télécommunications, mais aussi dans le cinéma, avec le rachat des Studios Universal, et la télévision, avec les chaînes américaines NBC et CNBC, ou le bouquet Sky Tv en Europe.
Le secteur recouvre aussi des fournisseurs d’infrastructures mobiles, comme Ericsson et Nokia, figurant dans l’indice Stoxx Europe 600 Telecommunications, des fournisseurs d’équipements destinés à la gestion des réseaux fixes et d’entreprises, comme le leader américain Cisco, mais aussi des opérateurs de satellites, comme le Français Eutelsat ou le luxembourgeois SES.
Les Américains ont une conception plus large des services de communication, qui intègre les champions des télécoms, mais aussi des géants de l’Internet comme Google (Alphabet) et Facebook (Meta) ou du divertissement (Walt Disney), figurant dans l’indice S&P Global Communication Services ou l’indice MSCI World Communication Services.
Des fonds et des actions dédiés aux télécoms pour agrémenter votre contrat
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| Actions (Code Isin) |
Cours(1) | Performance 2023(1) | Activités principales |
| Deutsche Telekom Ag-Reg (DE0005557508) |
20,2 € | +8,9% | Opérateur historique fixe, mobile, internet |
| Orange (FR0000133308) |
10,8 € | +16,8% | Opérateur historique fixe, mobile, internet |
| SES (LU0088087324) |
5,5 € | -8,2% | Opérateur satellites pour télécom et médias |
| Eutelsat Communications (FR0010221234) |
4,5 € | -35,1% | Opérateur satellites pour télécom et médias |
| Cisco Systems (US17275R1023) |
56 $ | + 11,3% | Leader mondial matériels et logiciels réseaux |
| Comcast Corp-Class A (US20030N1019) |
43,1 $ | +22,3% | 1er réseau câblé US + Universal Studios, TV |
| T-Mobile Us (US8725901040) |
138,2 $ | -0,9% | 3ème opérateur mobile US + tél fixe, internet |
| Verizon Communications (US92343V1044) |
31,8 $ | -18,7% | 2ème opérateur mobile US + tél fixe, internet |
| Charter Communications (US16119P1084) |
433,2 $ | + 28,4% | 2ème réseau câblé US, tél fixe, TV, internet |
(1) Au 10/10/2023, les performances sont brutes de frais du contrat
Les supports en unités de compte présentent un risque de perte en capital. Les performances passées ne présagent pas des performances futures.
Nous avons également sélectionné pour vous trois fonds accessibles dans le contrat Placement-direct Vie et dédié à l’univers des télécoms. S’agissant de fonds qui investissent dans des actions, ils présentent eux-aussi un risque de perte en capital.
| Nom (code isin) |
Perf. 2023(1) | Perf. 2022 | Perf. 2021 | Perf. 2020 | Perf. 2019 |
| Pictet Digital R EUR (LU0340555134) |
31,1 % | -33,30 % | 4,00 % | 20,98 % | 26,81 % |
| Pictet Digital HP EUR Acc LU0474967303) |
27,24 % | -38,95 % | -4,28 % | 30,91 % | 21,47 % |
| Lyxor STOXX Europe 600 Telecom ETF – Acc (LU1834988609) |
4,32 % | -14,57 % | 15,57 % | -12,62 % | 4,49 % |
(1) Performances au 18/10/2023, brutes de frais du contrat
Les supports en unités de compte présentent un risque de perte en capital. Les performances passées ne présagent pas des performances futures.
Placement-direct Vie est un contrat individuel d’assurance sur la vie, libellé en unités de compte et en euros assuré par SwissLife Assurance et Patrimoine. Les informations et documents concernant ce contrat sont disponibles ici.
