SCPI : un rendement 2024 en hausse

Le rendement des sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) a un peu augmenté l’année dernière. D’après les données communiquées le 10 février 2025 par l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim), qui regroupe 113 sociétés de gestion de portefeuille (SGP) agréées par l’Autorité des marchés financiers (AMF) et 31 cabinets d’avocats, de conseil ou d’audit spécialisés en immobilier, le taux de distribution (TD) moyen s’est établi à 4,72% en 2024, contre 4,52% en 2023.

Le TD se calcule en divisant le dividende brut annuel (les loyers distribués aux associés, hors fiscalité) par le prix de souscription de la part du fonds immobilier au 1er janvier de la même année. Le taux de distribution - qui remplace le taux de distribution sur valeur de marché (TDVM) depuis le 1er janvier 2022 - est considéré comme le critère de référence du marché pour évaluer la rentabilité d’une SCPI.

Une progression à relativiser

Si l’augmentation l’an passé du TD moyen peut sembler une bonne nouvelle à première vue, elle est à relativiser. « Cette progression de 0,20 point (de pourcentage, NDLR) s’explique par la baisse de 4,9% du prix de part moyen en 2023 », reconnaît l’Aspim, dans son communiqué.

La hausse des taux d’intérêt instaurée par la Banque centrale européenne (BCE) pour juguler l’inflation a renchéri le crédit immobilier, ce qui a freiné les transactions. Les biens immobiliers se vendant moins bien, leurs prix ont reculé. Cette tendance baissière s’est répercutée sur la valeur estimée des actifs détenus par les SCPI. De quoi tirer mécaniquement le TD vers le haut.

Des rentabilités très hétérogènes

Si l‘augmentation du rendement des SCPI est donc quelque peu en trompe-l’œil, elle se caractérise par une forte hétérogénéité selon les catégories d’actifs. Les SCPI positionnées sur la santé et l’éducation (cliniques privées, maisons de retraite, crèches, écoles, centres de formation…) sont la lanterne rouge de la rentabilité avec un TD moyen de seulement 4%.
Viennent ensuite les SCPI « résidentiel » (logements d’habitation) à 4,3%, les SCPI « bureaux » à 4,4%, les SCPI « tourisme et loisirs » (hôtels, campings, centres de loisirs…) à 4,7% et les SCPI « commerces » à 4,9%. Deux catégories de fonds immobiliers non cotés sortent nettement du lot : les SCPI « logistique et locaux d’activité » (entrepôts, plateformes logistiques…) et les SCPI « diversifiées » (propriétaires d’une grande variété de biens immobiliers) avec des TD moyens de respectivement 5,6% et 5,8%.

Les premières profitent du dynamisme du commerce en ligne qui engendre une demande croissante en logistique et en livraison. Les secondes bénéficient de la diversification de leurs actifs, une stratégie qui permet de limiter les risques de perte tout en augmentant le rendement potentiel du portefeuille.

Chez Placement-direct.fr, nous avons bien conscience de cette forte disparité entre les sociétés civiles de placement immobilier. C’est la raison pour laquelle nous en avons sélectionné trois qui nous semblent particulièrement intéressantes. Ces SCPI que l’on peut qualifier de nouvelle génération ont affiché un TD allant jusqu’à 7,50% en 2024 et ont l’énorme avantage de ne pas retenir de frais de souscription.

Les SCPI sont des supports d’investissement de long terme qui présentent un risque de perte en capital et de liquidité. Les performances passées ne présagent pas des performances futures.

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