Et si le dollar redevenait roi ?

De multiples facteurs économiques, financiers, géopolitiques et même psychologiques affectent le marché des changes, ce qui rend les prévisions très aléatoires.

Certains facteurs dominants expliquent cependant la dynamique actuelle du billet vert :

• Crise énergétique : le commerce mondial de pétrole étant essentiellement en dollar, la hausse du cours du baril profite généralement au dollar car il est très demandé.
   
• Balances des paiements  : quand l’Europe exporte moins en euros (notamment l’Allemagne) et importe plus en dollars (notamment de l’énergie) cela équivaut à acheter plus de dollars.
   
• Différentiel de taux d’intérêt : quand le taux d’intérêt de la Fed (4 % depuis le 02/11/2022) monte plus vite et dépasse celui de la BCE (2 % depuis le 27/10/2022), les investisseurs placent davantage leur trésorerie en dollar.
   
• Valeur refuge  : de longue date, l’intégrité territoriale et la suprématie économique et militaire des Etats-Unis font du dollar une valeur refuge quand la sécurité est menacée.

Le cours du dollar (appelé parité dollar/euro) est passé de 0,8154 EUR fin 2021 à 1,0421 EUR au plus haut le 27 septembre 2022, soit une hausse de plus de 25 % depuis le début de l’année. Il s’est depuis légèrement tassé à 0,9609 EUR le 24 novembre.

Depuis l’adoption de l’euro fiduciaire (pièces et billets) début 2002, le dollar a connu des hauts et des bas. Il est d’abord monté jusqu’à 1,1655 EUR le 1er février 2002, avant de plonger jusqu’à un point bas de 0,6252 EUR le 22 avril 2008.

Mais le billet vert avait connu des niveaux encore plus élevés après la naissance de l’euro monétaire (pour les banques, entreprises et marchés) début 1999, le dollar ayant grimpé jusqu’à 1,2078 EUR le 26 octobre 2000.

Et avant l’euro, à l’époque du franc français, le dollar était monté au-dessus de 10 francs (1,52 EUR), atteignant le sommet de 10,23 FRF en février 1985, soit l’équivalent de 1,56 EUR.

De nombreux économistes estiment néanmoins que la parité « d’équilibre » entre nos deux monnaies, en termes de pouvoir d’achat, se situerait autour de 1$=0,87€.

Plusieurs catégories de fonds d’investissements suivent les fluctuations du dollar. C’est en partie le cas des fonds d’actions américaines, cotées en dollar à Wall Street. Mais leur cours dépend de bien d’autres facteurs. Surtout, la hausse du dollar pénalise un peu la compétitivité des exportateurs américains, tandis qu’elle aide les exportateurs européens ou asiatiques.

Les placements de trésorerie en dollar sont les mieux placés pour suivre l’évolution du dollar, d’autant qu’ils bénéficient aussi de taux d’intérêt plus rémunérateurs.

4 fonds de trésorerie en dollars USD accessibles chez Placement-direct.fr

(*) Performances au 24/11/22

Ces supports en unités de compte présentent un risque de perte en capital. Les performances passées ne présagent pas des performances futures.

Il existe également de nombreux fonds en obligations américaines. Attention, comme en Europe, la hausse des taux d’intérêt se traduit par une baisse du cours des obligations proportionnelle à leur durée. 
Les obligations à long terme sont ainsi plus sensibles à l’évolution des taux que les obligations à moyen terme. Les supports d’investissement en obligations américaines à court terme suivent alors les fluctuations du dollar avec moins de sensibilité aux taux d’intérêt.

2 fonds d’obligations court terme en dollars USD accessibles chez Placement-direct.fr

(*) Performances au 24/11/22

Ces supports en unités de compte présentent un risque de perte en capital. Les performances passées ne présagent pas des performances futures.

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