Quels placements éthiques et socialement responsables choisir ?

Votre argent a un impact. Avec les placements éthiques, tout le monde peut placer ses économies dans des fonds d’investissement socialement responsables (ISR). Aujourd’hui, des centaines de placements proposés au grand public revendiquent une dimension éthique, ou ISR, mais comment distinguer les dilettantes des puristes, les fonds « vert clair » ou « vert foncé » ? Et entre leurs caractéristiques, performances, risques et niveaux de frais, lesquels choisir ?

Côté performance, est-ce que les placements ISR rapportent plus ou moins que les fonds investissant sans discrimination ? Ce n’est pas prouvé, ni dans un sens ni dans l’autre. Mais à long terme, cette contrainte protège davantage des mauvaises surprises, car les sociétés bien notées sur le plan éthique sont généralement plus transparentes et respectueuses des règles que les autres, ce qui les préserve de certains risques juridiques ou d’image pouvant faire plonger leur cote.

On recense plus d'une quarantaine de fonds d’investissement ayant une dimension éthique, parmi les centaines de placements accessibles dans les contrats d’assurance vie Darjeeling et Kapital-direct, plusieurs de ces fonds étant communs aux deux contrats (lire tableau en bas de page).

Pour choisir ceux qui vous conviennent, il faut commencer par les trier en fonction de leur orientation de gestion, c’est-à-dire le type d’actifs achetés par les gérants dans ces fonds. La majorité des fonds ISR sont investis en actions, mais quelques uns sont investis en obligations.

Les fonds en obligations sont réputés moins risqués que les placements en actions, même si leur cours peut parfois baisser quand une hausse des taux d’intérêt rend les anciennes obligations moins attrayantes pour les investisseurs.

Parmi les placements en obligations à dimension éthique, le fonds Epargne Ethique Obligations (code FR0011045145), géré par Ecofi Investissements, est un fonds d’obligations européennes à moyen terme (3-5 ans) proposé sur les deux contrats. Ses performances sont équivalentes, voire meilleures que celles des fonds en obligations comparables n’ayant pas sa dimension éthique, avec des gains de 13,2 % sur 5 ans, 4,8 % sur trois ans et 2,7 % sur un an (au 1/12/2017). Qu’a-t-il d’éthique ? « Choisir, dans cet univers, un investissement socialement responsable (ISR), c’est enfin prendre en considération les pratiques des entreprises et des États en matière d’environnement, de social et de gouvernance (ESG) », explique son gérant, David Jourdan.

Sur son site web, Ecofi Investissement publie un compte-rendu de la notation de chaque emprunteur sur le plan environnemental, social et de gouvernance, avec en prime une « touche Ecofi » sur quatre critères complémentaires (équilibre des pouvoirs, relations clients et fournisseurs, responsabilité fiscale, égalité des chances). Ce « reporting ISR » indique la note ESG global de chaque emprunteur, et même son « niveau de controverse ».

Dans la même catégorie on trouve aussi les fonds MAM Sustainable Investment Grade (code FR0000971822), de Meeschaert AM, sur le contrat Darjeeling, et EdR Euro Sustainable Credit (code FR0010172767), de la financière Edmond de Rothschild, sur le contrat Kapital-direct. Un peu plus risqué, ce dernier affiche de bons scores (+5,9 % sur un an et +19,3 % sur 5 ans au 1/12/2017), mais Edmond de Rothschild ne publie pas de comptes-rendus aussi clairs que ceux d’Ecofi sur les aspects éthiques de ce fonds.

L’investissement socialement responsable (ISR) porte plus souvent sur des actions d’entreprises cotées en Bourse que sur leurs emprunts. Parmi les placements éthiques investis en actions on trouve aussi une grande diversité entre des fonds misant sur les grands groupes européens, les plus nombreux, d’autres diversifiés en actions internationales, et des fonds spécialisés dans des secteurs liés à l’environnement, par exemple le traitement des déchets ou la distribution d’eau potable.

Parmi les fonds en actions européennes socialement responsables, EdR Euro Sustainable Growth (code FR0010505578) est un des mieux classés, avec un gain de 21,1 % sur un an (au 1/12/2017). Côté éthique, ses investissements sont majoritairement dans des sociétés ayant une notation A, moins vertueuses en terme environnemental, social et de gouvernance que les sociétés notées AA ou AAA qui ne représentent que 31 % et 8 % de ses investissements.

Aussi performant, le fonds Lazard Equity SRI (code FR0000003998) affiche des gains de 19,8 % sur un an, 26,7 % sur trois ans et 82,1 % sur huit ans, au 1/12/2017, dans le sillage de l’indice des Bourses européennes. Attention aux effets d’optique, cette performance est flatteuse car son calcul débute en décembre 2009, sur un niveau très bas après le krach de 2008. Le gérant de ce fonds, Axel Laroza, sélectionne une quarantaine de sociétés bénéficiant d’une notation extra-financière par l’agence Vigéo, auxquelles Lazard attribue une note globale (global rating) selon ses propres calculs : (40 % ressources humaines, 30 % environnement, 10 % relations clients/fournisseurs, 10 % engagement sociétal, 10 % droits humains).

Autre fonds intéressant de cette catégorie, Trusteam ROC Europe (code FR0007066725), disponible dans le contrat Kapital-direct,  sélectionne les entreprises dans lesquelles il investit selon leur taux de satisfaction des clients (return on customer, ou ROC en anglais). La société de gestion Trusteam Finance respecte le code de transparence du Forum pour l’investissement responsable (FIR) dans lequel elle indique examiner les entreprises selon leur impact dans trois domaines complémentaires : l’environnement (émission de CO2 totale), la gouvernance (engagements anti-corruption des sociétés) et les droits de l’homme (engagements contre le travail des enfants).

Epargne Ethique Actions (code FR0000004970), disponible sur Darjeeling, mérite aussi le détour. Ecofi Investissements, la filiale du Crédit coopératif qui gère ce fonds, est un des pionniers des placements éthiques en France. Elle défend ses convictions d’actionnaire engagé sur les questions environnementales, sociales et de gouvernance en votant activement aux assemblées générales des sociétés dans lesquelles elle investit. En 2016, Ecofi a voté contre les recommandations de la direction des entreprises dans 46 % des cas, un taux de contestation record illustrant son indépendance ! Comme pour le fonds Epargne Ethique Obligations, on peut consulter la liste des valeurs du fonds avec leur notation éthique, société par société, sur le site web d’Ecofi.

Pour bénéficier d’une plus grande diversification, les épargnants peuvent se tourner vers des fonds éthiques en actions internationales, comme Amundi Actions USA ISR (code FR0010153320), investi en actions américaines, ou Ecofi Enjeux Futurs (code FR0010592022), dont les actifs sont principalement répartis entre les Etats-Unis (25,5 %), l’Asie (5,2 %) et l’Europe (64,5 %). Comme pour les autres fonds d’Ecofi, les souscripteurs ont accès à des comptes-rendus très précis sur les critères ESG (environnement, social, gouvernance). En 2015, il avait été récompensé par le prix de l’Agefi du meilleur fonds dans la catégorie « actions éthiques » sur trois ans. Il affiche encore un gain de 22,5 % sur un an, 34,1 % sur trois ans et +114,2 % sur cinq ans, au 1/12/2017.

Les placements éthiques ne promettent pas de meilleures performances que les autres, mais ils ne sont pas moins bons, loin de là. Si en plus ils peuvent contribuer à préserver l’avenir de la planète et la cohésion sociale, on aurait tort de s’en priver.

 

Sélection : 46 placements éthiques disponibles dans les contrats d'assurance vie Darjeeling ou Kapital-direct

Type de placements	Nom du fonds	Code ISIN	Société de gestion	Darjeeling	Kapital-direct
Obligations euro	EdR Euro Sustainable Credit C	FR0010172767	Edmond de Rothschild	non	oui
Obligations euro	Epargne Ethique Obligations (C)	FR0011045145	Ecofi Investissements	oui	oui
Obligations euro	MAM Sustainable Investment Grade	FR0000971822	Meeschaert AM	oui	non
Obligations Internationales	Salam-Pax SICAV Serenity Sukuk A	LU1107566074	Twenty First Capital	oui	non
Obligations Convertibles	Ofi Rs Euro Convertible Bond Defensive	FR0010014480	OFI AM	oui	non
Mixte Prudent	Choix Solidaire (C)	FR0010177899	Ecofi Investissements	oui	non
Mixte Prudent	Proclero C	FR0011136563	Meeschaert AM	oui	non
Mixte Flexible	Ecofi Patrimoine Diversifié P	FR0011316710	Ecofi Investissements	oui	non
Mixte Dynamique	Nouvelle Stratégie 50	FR0000970972	Meeschaert AM	oui	non
Actions Europe	Amundi Actions Euro ISR P	FR0010458745	Amundi	oui	non
Actions Europe	BNP Paribas Actions Eurp Responsable CD	FR0010028969	BNP Paribas Asset Management	non	oui
Actions Europe	EdR Euro Sustainable Growth	FR0010505578	Edmond de Rothschild	oui	oui
Actions Europe	Epargne Ethique Actions C	FR0000004970	Ecofi Investissements	oui	non
Actions Europe	Generali IS SRI Ageing Population EX EUR	LU1234787544	Generali Investments Luxembourg SA	non	oui
Actions Europe	Generali IS SRI Ageing Population EY EUR	LU1234788351	Generali Investments Luxembourg SA	non	oui
Actions Europe	Generali IS SRI European Equity DX	LU0145456207	Generali Investments Luxembourg SA	non	oui
Actions Europe	HSBC Sustainable Euroland Equity A A/I	FR0000437113	HSBC	oui	non
Actions Europe	Lazard Equity SRI C	FR0000003998	Lazard Frères Gestion	oui	oui
Actions Europe	MAM Human Values (C)	FR0000448987	Meeschaert AM	oui	non
Actions Europe	Mandarine Optimal Value R	FR0012144590	Mandarine Gestion	oui	non
Actions Europe	Sycomore Sélection Responsable R	FR0011169341	Sycomore Asset Management	oui	oui
Actions Europe	Sycomore Sélection Responsable RP	FR0010971721	Sycomore Asset Management	non	oui
Actions Europe	Trusteam ROC Europe A	FR0007066725	TrusTeam Finance	non	oui
Actions internationales	Amundi Actions USA ISR P	FR0010153320	Amundi	oui	non
Actions internationales	Carmignac Emergents A EUR Acc	FR0010149302	Carmignac Gestion	oui	oui
Actions Internationales	East Capital Russia A EUR	LU0272828905	East Capital	oui	non
Actions Internationales	Ecofi Actions Rendement (C)	FR0000973562	Ecofi Investissements	oui	oui
Actions internationales	Ecofi Enjeux Futurs C	FR0010592022	Ecofi Investissements	oui	oui
Actions Internationales	M&G Global Select A EUR Acc	GB0030938145	M&G Group	oui	non
Actions Internationales	Pictet Security-P EUR	LU0270904781	Pictet Funds	oui	oui
Actions internationales	Salam-Pax SICAV Ethical Fund of Funds A	LU0769461087	Twenty First Capital	oui	non
Actions thématiques	BGF New Energy A2 USD	LU0124384867	BlackRock	oui	non
Actions thématiques	BGF New Energy E2 USD	LU0171290074	BlackRock	oui	oui
Actions thématiques	BNP Paribas Aqua P	FR0010668145	BNP Paribas	oui	oui
Actions thématiques	BNP Paribas Développement Humain C	FR0010077412	BNP Paribas Asset Management	non	oui
Actions thématiques	East Capital Eastern Europe A EUR	LU0332315638	East Capital	oui	non
Actions thématiques	Lyxor ETF New Energy D-EUR A/I	FR0010524777	Lyxor	oui	non
Actions thématiques	MAM Terra Nova	FR0000970949	Meeschaert AM	oui	non
Actions thématiques	Mirova Europe Environmental Eq R/A EUR	LU0914733059	Mirova	oui	non
Actions thématiques	Parvest Climate Impact C C	LU0406802339	BNP Paribas Investment Partners Lux	non	oui
Actions thématiques	Parvest Global Environment C C	LU0347711466	BNP Paribas	oui	oui
Actions thématiques	Parvest Global Environment N C	LU0347712191	BNP Paribas Investment Partners Lux	non	oui
Actions thématiques	Performance Environnement A	FR0010086520	Ecofi Investissements	oui	oui
Actions thématiques	Pictet Clean Energy-P EUR	LU0280435388	Pictet Funds	oui	non
Actions thématiques	Pictet-Clean Energy R EUR	LU0280435461	Pictet Asset Management (Europe) SA	non	oui
Actions thématiques	Pictet-Water-P EUR (C)	LU0104884860	Pictet Funds	oui	oui

 

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